Estos activos subyacentes se cobran en una fecha futura pero requieren una inversión inicial neta muy pequeña o nula respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado, permitiendo así mayores ganancias y también mayores pérdidas.
Los derivados financieros pueden cotizarse en mercados organizados (como la bolsa) o en mercados no organizados (como los derivados OTC). En los Mercados Organizados solamente se pueden comprar derivados sobre activos subyacentes que el mercado haya autorizado. Los vencimientos de los mismos y su precio es el mismo para todos los participantes y por tanto la transparencia de precios es mayor que otros mercados(En España, la Cámara de comercio es la encargada de liquidar derivados). En los Mercados Extrabursátiles existe un mayor riesgo en las operaciones con derivados debido a que las operaciones se pactan directamente entre comprador y vendedor, sin que exista una parte central que disminuya el riesgo de crédito. Los derivados de estos mercados están por tanto hechos a medida entre ambas partes.
HISTORIA DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
La idea de acordar una compraventa que se materializara en un momento posterior del tiempo tiene su origen en el comercio. Así, en el siglo XVII, en Holanda se negociaban contratos derivados cuyo activo eran los bulbos de tulipanes.
•En Japón surgieron los primeros mercados organizados para negociar contratos sobre la entrega futura de arroz (activo subyacente). El hecho de conocer cual sería el precio a recibir o pagar por una cosecha le generaba tanto al productor como al comprador afrontar el futuro con mayor tranquilidad.
•En el siglo XIX nace en Chicago el primer mercado de derivados moderno, donde se negocian contratos sobre materias primas (maíz) y en 1973 se crea el primer derivado financiero sobre tipos de cambio.
•Posteriormente, se crearon Mercados de Derivados en los principales mercados financieros mundiales (Chicago, Londres, N.York, Francfort,,,,)
•En Japón surgieron los primeros mercados organizados para negociar contratos sobre la entrega futura de arroz (activo subyacente). El hecho de conocer cual sería el precio a recibir o pagar por una cosecha le generaba tanto al productor como al comprador afrontar el futuro con mayor tranquilidad.
•En el siglo XIX nace en Chicago el primer mercado de derivados moderno, donde se negocian contratos sobre materias primas (maíz) y en 1973 se crea el primer derivado financiero sobre tipos de cambio.
•Posteriormente, se crearon Mercados de Derivados en los principales mercados financieros mundiales (Chicago, Londres, N.York, Francfort,,,,)
Inicialmente los derivados financieros se crearon buscando eliminar la incertidumbre que hay sobre el valor de las cosas, ya que se liquidan por diferencias entre el precio pactado y el precio de mercado de su activo subyacente y tiene por tanto menos riesgo que su propio subyacente(muchos compradores buscan una posición opuesta en un mercado de futuros contra el subyacente) Hoy en día los derivados financieros son un objeto de un sistema de especulación bursátil, ya que no requieren de grandes desembolsos frente a su subyacente, sin embargo las ganancias o pérdidas potenciales son las mismas. Esto significa que disponiendo del mismo capital y comprando por ejemplo un derecho de compra o venta sobre una acción puedo optar a beneficios mayores que si compro una acción, ya que puedo comprar más.Sin embargo en los derivados las ganancias de un contratante son las pérdidas de otro(lo que se conoce como beneficio 0), al contrario que los otros activos bursátiles que suben y bajan todos cuando lo hace la bolsa. Otra ventaja añadida es que se luquidan en el futuro y no se pagan "al contado" como el activo del que derivan.
Para entender mejor el empleo de derivados como reductores de riesgo, hay que entender primero el riesgo de mercado, por ejemplo de venta gráficamente:
Si tenemos una inversión en un activo, el riesgo es la caída del precio del activo
El contrato de Futuros implica para el vendedor la obligación de vender el activo subyacente al precio de futuro en la fecha de vencimiento. Si el precio de futuro es mayor que el de liquidación obtendré beneficio. Si es menor que el de liquidación obtendré pérdidas.
TIPOS DE DERIVADOS FINANCIEROS
Hay tres tipos de derivados financieros dependiendo del contrato: Las operaciones de permuta financiera("Swaps"), los contratos de futuros("Forwards") y las Opciones. En los Forwards no se paga nada en el momento de su compra pero debes poner una garantía.En estos contratos el comprados contrae una obligación, por lo que el riesgo y las posibles ganancias son ilimitados. Los derivados Opcionales exigen el pago de una prima y en algunos casos el establecimiento de una garantía. El comprador de derivados opcionales adquiere un derecho con una pérdida limitada en valor de la prima y unos beneficios ilimitados. Sin embargo la parte vendedora asume un riesgo ilimitado y su beneficio está limitado a la prima cobrada. Los Opcionales pueden ser de tipo Americana, que se pueden ejecutar durante la vida del contrato u opciones de tipo Europea, ejecutables al finalizar el contrato.
Ejemplo habituales de este tipo de contratos es la firma de un contrato de suministro periódico de materias primas por parte de una empresa donde se pacta el precio para las diferentes entregas, la firma del contrato de compraventa de una vivienda donde se pacta un precio diferido, o la suscripción de un seguro sobre un coche o una casa, ya que son un intercambio que tiene lugar en un momento posterior a la formalización del contrato. Un derivado es un contrato cuyos términos se fijan hoy, pero la entrega del bien es que la transacción se hace en una fecha futura.
LOS DERIVADOS FINANCIEROS EN ESPAÑA
El mercado de los derivados financieros está regulado en España por la MEEF(Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros), Renta Variable en Madrid y Renta Fija en Barcelona. El MEEF es un mercado creado en 1989 y organizado y regulado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores y el Ministerio de Economía en el que se negocian Futuros y Opciones sobre bonos del Estado, el índice IBEX-35 y sobre acciones. Existe en España un mercado de derivados extrabursátil: el Mercado de Futuros del Aceite de Oliva(MFAO).
BIBLIOGRAFÍA
-www.wikipedia.com
-www.todoproductosfinancieros.com
-www.abanfin.com
